58只“明星股”日均成交10億

自11月14日滬指沖高回落后，3450點成為2016年慢牛行情以來階段性高點。從11月14日回調至12月20日，上證指數從3450點跌去了4.65%，多次反彈都沒有得到成交量的配合，所以指數一再下跌，兩次探底3254點。在此期間，很多個股成交稀疏，進入陰跌模式，流動性堪憂。

作為成交量指標的換手率與成交金額是市場交投活躍度的重要表現。成交量也是很多量化投資中的重要參考指標，一些量化分析師通常僅把換手率高于5%的才納入自己的股票池中。低成交量的個股要么是一字板行情，要么是因為市場關注度不夠。成交量低迷，對于股價的影響在于一方面很難引起市場的關注，另一方面很難實現籌碼換血，上漲阻力較大，一般難以短時間內企穩回升。

909只個股成交慘淡，46只個股日均成交額不足千萬

根據Choice金融數據，牛牛金融研究中心統計分析發現，截止至12月20日，剔除2017年上市以來的次新股外，滬深兩市有909只個股在本輪調整以來日均成交金額不足3000萬元。其中，日均成交金額不足1000萬元的個股竟有46只，占所有低成交的5%。低成交個股中，有52%的個股日均成交金額在2000萬元與3000萬元之間。以下是日均成交金額不足3000萬元的個股分布情況：

數據來源：Choice數據，牛牛金融研究中心整理

低成交額不一定意味著低換手率，但是根據統計分析發現，這909只低成交個股中，換手率普遍低，78.66%的個股日均換手率不足1%，沒有一只股票日均換手率超過5%的。

數據來源：Choice數據，牛牛金融研究中心整理

通常，交投不活躍的個股，盤中波動一般不大。根據統計分析發現，這其中有515只個股日均振幅在2%-3%之間，占比56.66%。大部分個股振幅在3%以下。振幅不大通常說明股性不好，市場關注度不高。

數據來源：Choice數據，牛牛金融研究中心整理

傳統行業成為成交低迷的重災區

根據我們統計分析發現，剔除掉這段時間停牌的個股，這909只成交低迷的個股行業分布情況如下表。其中，休閑服務、綜合兩行業均有50%以上的個股成交低迷;此外，紡織服裝、機械設備、農林牧漁、輕工制造等行業也是低迷個股“集中營”?？梢园l現，傳統行業成為了成交低迷的個股重災區。

數據來源：Choice數據，牛牛金融研究中心整理

9只個股快成“仙”了

在以上日均換手率低于1%的個股中，有9只股票日均換手率竟低于0.1%，換手率不足0.5%總共有324只。

日均換手率不足于0.1%的9只個股具體情況如下表?？梢园l現他們上市日期大多比較早，基本上屬于傳統行業。調整以來漲跌幅都不是很大，但是其今年以來的漲跌幅均跑輸了大盤(截止12月20，上證指數2017年漲了5.93%)，像\*ST圣萊(13.810,-0.73,-5.02%)、珠江鋼琴(11.060,-0.11,-0.98%)、中洲控股(16.480,0.20,1.23%)、\*ST大有(4.640,-0.01,-0.22%)、泛?？毓?7.500,-0.01,-0.13%)等跌幅均在15%以上。其日均總市值大多數在100億-400億之間。調整以來日均振幅均低于3%，可以說股性并不活躍。

數據來源：Choice數據，牛牛金融研究中心整理

以泛?？毓蔀槔?，最近4個月的股價振幅基本上很小，多個交易日均處于窄幅波動，雙方有時長時間在一個價位上爭奪，在分時圖上表現為像“腦電波”圖，由于每日成交稀疏、振幅又不大，在日線上表現為長時間的橫盤整理。

成交慘淡非一日之寒

再看這些成交金額較少的個股的漲跌幅情況，在這輪調整以來，截至12月20日，上證指數跌了4.65%，而這909只低成交個股中，竟有85.48%的個股跑輸大盤，跌幅20%以上的也不少，竟有68只，占比7.48%。有95.60%的個股收跌，僅4.4%個股收漲。

如果，你再看其今年以來的漲跌幅情況，你就會發現調整以來的漲跌幅情況只是其全年表現的一個縮影。今年以來，截至12月20日，上證指數漲了5.93%，而這909只個股僅10家跑贏大盤，占比1.1%;收跌的占比97.8%;跌幅超20%的接近80%，還有87家，跌去了50%。

這909只個股中，竟有216只在這輪調整期間日均總市值不足30億元。94.61%的個股市值在100億以下，可以說絕大多數屬于小市值個股。

58只個股日均成交10億元，大多是今年的“明星”股

根據我們統計分析發現，有58只個股在此輪調整中日均成交額在10億元以上，如下表。像中國平安(74.020,-0.89,-1.19%)、京東方A(5.920,0.01,0.17%)、科大訊飛(61.760,-0.03,-0.05%)、貴州茅臺(682.920,1.18,0.17%)等日均成交額均在40億元以上，這些個股均是行業龍頭。這58只個股中，絕大多數是行業巨頭，市值規模均在行業中占優，也基本上是今年的“明星”股。這些個股之所以成交金額較大，一方面是因為這些個股本身流通盤大，另一方面是因為這些個股在調整前領漲市場，吸引了大量籌碼，而這輪調整也是由這些“明星”股主導的，在調整中，大量獲利盤蜂擁而出，也有不少投資者堅定看好其長期價值，因此交投活躍。

相比成交低迷的大部分個股日均振幅在3%以下的情形，這些成交活躍的58只個股日均振幅在3%以下的僅有7家，占比12%。大部分個股日均振幅在3%-5%之間。說明這些個股即使在調整中，依然股性活躍。

數據來源：Choice數據，牛牛金融研究中心整理

“明星”股的盤子被砸了，但是他們依然那個笑傲“江湖”

雖說這輪下跌是由白馬藍籌主導的，但是根據統計分析發現，他們大部分在調整中，“暗度陳倉”，居然有60.34%跑贏了大盤，還有46.55%的收漲，在這輪調整中，他們的盤子首先被砸，但是笑到調整最后的依然是他們，這個“江湖”依然是他們主導的。

前文分析到，成交低迷個股在調整期的表現僅是全年行情的縮影，那么這些“明星”股們呢?統計分析這58只交投活躍的個股發現，僅6只個股2017年以來是收跌的，7只個股是跑輸大盤的，也就是說這些個股中87.93%是跑贏市場的。

加入重要“標的”陣營有先天優勢

比較成交低迷與交投活躍的兩大陣營發現，交投活躍的個股絕大部分已經加入了“融資融券”與“陸港通”兩大標的陣營。其中“陸港通”包括“滬港通”與“深港通”。成交低迷陣營的僅11%的個股屬于融資融券標的，僅19%的個股屬于陸港通標的。與之截然相反的是，交投活躍的這58只個股，有91%屬于融資融券標的，95%屬于陸港通標的。

可以說，加入“融資融券”與“陸港通”兩大標的一定程度上可以提升股票的流動性。這就相當于一個水池有了更多的水流入池，同時又有了更多的排水口，水池中的水自然就活躍起來，而不是一潭死水。

流通盤比例也有一定影響

流通比例低也會影響股票的流動性，也是影響交投活躍與否的重要因素。從流通盤比例看，交投活躍的58只個股的流通盤比例均在40%以上，成交低迷的卻有14%的個股流通盤比例不足40%;成交低迷的一半以上個股流通盤比例不足80%，而交投活躍的這58只個股中，64%的個股流通盤比例在80%以上。

數據來源：Choice數據，牛牛金融研究中心整理

以上全部分析正好印證了今年以白馬藍籌股為主導的行情，在大盤上漲時，他們是被投資者遺忘的那些“棄卒”;在大盤下跌是，他們通常跌的更狠。市場似乎不向以前那樣，會因為你跌多了，白馬藍籌熄火了，就來拉你一把，而是無情的觀望，看誰先爬起來，然而繼續選擇強者。12月21日，大盤稍微有了些企穩的盼頭，而我們可以發現，站起來依然是行業巨頭們，是“明星”股們。市場正在形成“強者恒強、弱者恒弱”的局面。

　　 原標題：58只“明星股”日均成交10億